来源：每日经济新闻
市场反反复复，行情起起落落，军工、医药、消费、半导体、新能源你方唱罢我登场。“前一秒拍桌子，后悔又追高；后一秒掐大腿，懊恼没抄底”成了最近不少投资者的真实写照。
面对眼花缭乱的行情，我们该怎样应对？板块轮动迅速，如何才能踏准节奏？这个时候，一只博采众长、配置均衡、风格稳健的基金产品或可让你省心不少。
由汇添富基金经理刘伟林掌舵的汇添富均衡配置个股精选六个月持有期混合型基金目前正在火热发行中。该产品立足研究，以均衡配置的思路，严选优质股票，力争为投资者创造稳健的长期回报，收获更省心的投资体验。
成为时代的踏浪者
历史的车轮滚滚向前，市场的投资主题也随着时代的发展而不断变化。从过去十年历年涨幅居前三的行业来看，没有一个行业连续三年涨幅位居当年行业涨幅第一。
数据来源：wind，列示行业为申万一级行业，每年的时间区间为1月1日至12月31日，例如2011年，时间区间为2011年1月1日-2011年12月31日，涨幅选取的是总市值加权平均涨幅
往者不可谏，来者犹可追。在刘伟林看来，中国经济目前已经迈入了更高质量增长的新阶段，放眼未来，有三个大方向符合明确的投资主线。
第一个是在目前全球以及国内强调减碳和低碳环境下，给相关产业带来的投资机会。包括新能源汽车、光伏等行业。低碳环保理念的兴起、全球化的政策支持，叠加中国制造业自身的优势，重重利好共振下，将驱动这些产业快速成长。
第二个是在中国制造业自主可控、进口替代背景下的制造业大幅升级。不管是在工业控制、机器人还是半导体领域，国内企业正在加速国产替代，很多上市公司获得弯道超车的机会，正在成长为全球制造业的龙头企业。
第三个就是消费升级下的机会。过去几年，不管是在齿科还是在医美、免税等消费领域，其实一直在持续地发生着一些广泛的升级。伴随国民收入水平的提高和财富的增长，大家对生活品质相关的消费都提出了更高的要求。
“任何一个行业的发展，它的生命周期，都包括初创期、繁荣期、稳定期和衰退期。但是在不同的发展阶段下，行业的竞争格局，企业的盈利能力，增长的速度以及最后落实到该给什么样的估值，都是完全不同的。”刘伟林称。
他指出，汇添富均衡配置个股精选六个月持有期混合型基金立志于“做时代的踏浪者”，重点会放在一些成长类行业里，关注的领域包括：
一是处于爆发式增长或者高速增长的行业，比如大健康领域里的医疗服务行业、创新药产业链等，科技领域里国产替代加速的半导体产业，高端制造里的新能源汽车和光伏等产业，这些行业正在进入加速增长的阶段。这个阶段最重要的是想清楚这个行业的空间天花板在哪里？增长的持续性怎么样？以及在这个行业中谁能够真正地占据产业链的核心位置。
“我们在进行组合配置的时候，对这些行业的仓位会有一定比例的配置，平衡收益和风险的比值，通过有效的仓位管理把握大的成长性投资机会。”他透露。
二是进入了一个相对稳定增长期的行业，典型的像消费领域的白酒、免税行业，大健康领域的中药、医药消费品等，这些行业稳健增长，相对比较确定，竞争格局非常清晰，龙头公司的估值也相对稳定而且可以享受一定溢价，可以把握这里面核心的股票，进行相对比较集中的配置。
当然还有一些行业整体不增长，但是其中的龙头企业却存在一定的投资机会。
“在这种阶段我们就关注哪些企业是在供给出现收缩之后，反而能够提高自己的市占率的”，刘伟林表示，“整体而言，还是会按照产业的生命周期，对增长、商业模式、竞争格局等进行综合的考量，然后再落实到仓位选择和行业分配上面。”
不做平庸的平均投资
作为一名拥有13年证券基金从业经验，6年投资经验的资深基金经理，刘伟林先后从事过交通运输、环保、策略研究，在价值类资产，周期类资产以及成长类资产，都有所涉及和历练，也积累了丰富的实战经验。
以他的代表产品——汇添富新兴消费基金为例，该基金主要投资于代表未来方向的新兴消费升级业态，包括但不限于养老健康、信息消费、旅游休闲、绿色环保、文化体育等领域，涵盖大消费行业的各个细分领域，需要基金经理对不同行业的商业模式和竞争格局做充分的研究和判断，具有多维度能力圈。
过去3年，汇添富新兴消费收益率达到106.35%（同期业绩基准62.54%），高出同期沪深300指数（48.79%）超50%（注1）；截至2021年6月30日，近一年业绩上涨近41%，同期业绩比较基准为30.19%。
“实际投资中，我的头脑其实一直存在着三个圈，我会在这三个圈里面寻找一个最优的解。”他说道。
刘伟林脑海中的第一个圈，是个股的商业模式，也就是公司到底是通过什么东西来赚钱的，它所处的行业景气度怎么样，这家公司在这个行业中处于什么地位等等。在刘伟林看来，这些涉及到公司本身的特征，即它是不是一个好的生意模式，到底能不能构筑一个好的护城河，未来有没有希望。
第二个圈，则会涉及到一些更加细节的财务考量，包括公司的治理结构怎么样，大股东利益是不是和小股东利益是一致的等。
第三个圈涉及到各种估值的问题。刘伟林表示，估值不是简单的计算，它包括本身PE、PS,也包括与国外对标企业的横向比较。
他相信，从这三个圈内交叉合集的部分选出来的个股，大概率会是相对优秀的资产。
选股之外，对于“均衡配置”，刘伟林也有自己独到的见解。
他认为，从国内基金行业20多年的发展来看，A股的指数，哪怕沪深300，涨幅都不是特别大。可以说，A股体现出一个非常强的结构性特征。
“如果仅仅去做一个很普通的平均，或者类指数的模拟，其实是一个很平庸的组合，也没有时代的特征”，刘伟林称，“我们不是为了均衡而均衡，而是要有成长的、有价值的均衡。”
他指出，在过去的三年时间里，有过医药基金的高光时刻，也有过消费基金的高光时刻，现在半导体、新能源基金也迎来高光时刻。时代的大潮下，有各种各样的投资机会，当大家都想把某一个行业推到极致的时候，其实本身也蕴含着更大的风险。
“我们立志于找出能代表时代发展趋势的资产，通过专业的均衡配置，对成长阶段不同的把握，以及估值盈利的综合考量，解决普通投资者难以解决的问题。也许我们的这种均衡资产难以给你某一个月某个阶段的惊喜，但是却很可能带来两年或者三年，甚至更长久的快乐。”刘伟林表示。
注1:数据来源：wind，2021年二季度报告，汇添富新兴消费基金自2015年12月2日成立，2015年至2020年分年度业绩及业绩比较基准分别为：0.60%/4.43%，-5.96%/-6.98%，15.64%/25.55%，-30.53%/-21.74%，51.32%/36.82%，60.17%/45.68%。
封面图来源：汇添富基金官网
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。具体发行时间以公告为准。本基金对于每份基金份额设置了六个月的最短持有期，基金份额持有人在最短持有期到期日前不能提出赎回申请。刘伟林自2015/12/2开始管理的汇添富新兴消费股票基金成立于2015/12/2，2015/12/2-2017/6/20由刘伟林与雷鸣共同管理，2017/6/21至今由刘伟林单独管理，2016-2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为-5.96%/-6.98%、15.64%/25.55%、-30.53%/-21.74%、51.32%/36.82%、60.17%/45.68%，14.71%/-0.92%；自2018/7/5开始管理的汇添富3年封闭配售混合(LOF)成立于2018/7/5，成立至今与刘江、杨瑨、何旻共同管理，并于2021/8/3转型为汇添富核心精选混合(LOF)，2018-2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为2.9%/-5.03%、5.89%/21.41%、10.7%/16.22%、4.00%/0.49%；自2019/9/17开始管理的汇添富新睿精选混合A成立于2016/12/21，目前与胡奕共同管理，2017-2020各年及2021年上半年业绩及基准分别为7.19%/9.2%、2.8%/-10.26%、7.61%/18.69%、32.89%/13.5%、3.53%/0.70%；自2019/9/17开始管理的汇添富睿丰混合(LOF)A成立于2017/9/29，目前与胡奕共同管理，成立以来各年及2021年上半年业绩及基准分别为2.41%/0.19%、1.5%/-1.23%、6.2%/8.26%、16.64%/5.32%、1.60%/0.73%；自2021/8/3开始管理的汇添富稳健收益A成立于2020/7/23，目前与徐一恒共同管理，2020年及2021年上半年业绩及基准分别为2.58%/1.46%、-0.28%/0.95%；自2021/7/27开始管理的汇添富稳健增益一年持有混合A成立于2020/5/22，目前与叶盛、赵鹏飞共同管理，2020年及2021年上半年业绩及基准表现分别为3.35%/3.01%、0.73%/0.95% 。数据来源：基金各年年报、基金2021年二季报，截至2021/6/30。
（CIS）
反垄断继续加码！两起收购案遭调查，涉及美团、搜电…刚刚，中央也有新表态
2021-08-31 00:01
